天风、光大10月擒牛:反弹在望 布局消费、科技与金融(附股)

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天风和光大10月“砸牛”:反弹在望,消费、科技、金融“好股”布局(带股)

记者|祁永超

9月29日,电子、科技、军工等板块领涨大盘,其中科技板块恰好是“十月金股”的推荐密集区。

《红周刊》记者梳理机构战略观点,发现机构对10月和整个第四季度的市场形势“持谨慎乐观”态度。在配置方向上,各机构将重点放在第三季度报告的表现上,并加大了对被低估和顺周期行业的关注。10月份,黄金股聚焦消费、科技和金融。

假期过后,市场很有可能反弹

9月,第三季度最后一个交易日,市场整体呈现收缩震荡。今年继续领涨的食品饮料、医药、生物、农林牧渔等高库存,在9月份成为跌幅居前的行业。然而,在银行和非银行金融等蓝筹市场相对较低的情况下,“高估值和低估值转换”的市场风格十分明显。同时,两市成交量进一步下降至5000-6000亿元。(见附图)

附图,9月以来两市成交量(截至28日,下同) (亿元)

数据来源:风,红色周刊

那么,10月和第四季度的市场情况会如何解读呢?记者根据《红周刊》梳理了券商的战略观点,很多机构对市场表达了类似的观点。券商认为,尽管10月和第四季度受到外部风险事件的干扰,但在经济周期复苏和增量资本入市的情况下,a股的缓慢牛市仍将被演绎。

"超卖后有反弹的机会."光大证券第四季度的策略认为,以下因素仍将抑制市场风险偏好:第一,始于欧洲的疫情第二次蔓延将放缓经济复苏进程,但第二次疫情对经济和市场的损害预计小于3月份。第二,美国大选的不确定性并不排除在11月美国大选投票前继续对中国实行高压政策。三是国内货币政策继续回归常态,“宽信贷”的边际收敛制约市场估值大幅上升。虽然存在一些风险事件,但顺周期行业估值仍处于历史低位。在内需持续回升、信贷相对宽松、汇率升值的大环境下,市场有望保持波动,超卖后有反弹的机会。

天丰证券和光大证券观点一致。天丰证券在研究报告中指出,考虑到政策上“精准滴灌”的基调、9-10月份最后一波地方债券发行高峰以及传统税收季的到来,货币政策收紧的可能性很低,10月份增加以平衡资金的可能性很大。但年中报告后经济复苏预期部分实现,欧美疫情二次爆发令人担忧,但总体没有明显恶化。此外,在美国大选、地缘政治和贸易摩擦的干扰下,判断市场短期内仍保持波动格局。

十一假期临近,以北京基金为代表的海外基金近期因对冲因素大量流出。《红周刊》据记者查的数据,9月以来北行资本净流出接近300亿元,其中9月下旬以来资本净流出接近260亿元。

据天丰证券介绍,历史经验表明,国庆前大盘跌多涨少,节后大盘“反转”的概率相对较高。根据天丰证券的数据研究,在2009年至2019年的11年中,国庆前两周市场下跌8年,国庆前一周下跌7年,其中7年r

事实上,自9月底以来,三大股指和北行资金外流呈现“联动下跌”,而东北证券认为“慢牛格局没有改变,节前调整是上车的机会”。东北证券认为,十一五期间海外市场的波动可能对a股市场的影响有限。目前a股可能继续以节前避险为主,但基本面和慢牛逻辑并未改变。所以,因为避险需求是在节前提前体现的,调整是上车的机会,“十一”期间持股的回报风险相对较高。

10月份,黄金储备被过度配置

专注于技术和大金融

据《红周刊》记者统计,截至9月29日,两市近600家公司发布了今年前三季度业绩预测。根据上市公司第三季度报告预披露时间表,建友股份、中通国脉等股票将于10月中旬和10月初前完成业绩披露。在这个窗口期,机构的主要推荐线是三季度蓝筹股。

正如《天风研究报告》所指出的,两市将进入国庆后的第三个季报窗口。在信贷周期斜率放缓、估值扩张空间有限的情况下,第三季度业绩可能成为市场相对收益的分水岭。今年新的财务报告披露规则取消了创业板10月15日前的强制性业绩预测,所以短期内,我们一方面关注披露的股票,另一方面关注中期报告中业绩趋势较好的行业,如军工、新能源汽车、光伏和消费电子等。

据光大证券研究,从历史回顾来看,第四季度排名靠前的行业是家电、房地产、建材、银行和非银行,这意味着年底业绩相对稳定的行业公司有望出现“估值转换”。但经济的利好趋势,使得投资者对估值低、利润稳定的行业来年的业绩相对乐观,更容易在年末出现“估值转换”。建议配置低估值融资和顺周期吸收负利息。

通过对光大证券、天丰证券等10月份首次披露金股的40只样本股票进行梳理,可以看出消费、科技、金融等几大方向的股票最为集中。比如在大消费的主线上,餐饮泸州老窖,口子窖,美食;家电美的集团,新宝股份;纺织服装共选择了近10个目标,如碧音乐芬和凯润股份。

在科技主线上,也有不少精选的电子、传媒、计算机、通讯类标的股票,如长明科技、嘉讯洪飞、火炬电子、BOE A、芒果超级传媒等。平安银行、中国太平洋保险入选大金融领域。

据统计,40只样本股票中,38只上半年实现盈利,占比95%,高于80%的市场平均水平;此外,20只股票上半年净利润增长,占比50%,也高于46%的市场平均水平。这也与券商强调的配置优秀业绩、金融、电子的主线策略相一致。

附属券商十月黄金股(部分)

数据来源:数据整理,红周刊